Por Pam Martens y Russ Martens
El viernes pasado, con la atención del público desviada hacia el aumento de los casos de la variante Omicron de COVID en los Estados Unidos y la atención de los viajeros de vacaciones centrada en la seguridad de los viajes aéreos y las reuniones familiares, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York anunció discretamente, en una declaración de una sola frase, que añadía los siguientes tres bancos asegurados por el gobierno federal a su lista de contrapartes para su recién estrenada línea de reposiciones permanentes de 500.000 millones de dólares: Citibank, Goldman Sachs Bank USA y la sucursal neoyorquina de Mizuho Bank.
Si le sorprende que Goldman Sachs esté autorizado a poseer un banco asegurado por el gobierno federal en virtud de la legislación estadounidense vigente, consulte nuestro informe anterior: El banco de los ricos de Goldman Sachs respaldado por usted y por mí. Si le sorprende que una sucursal neoyorquina del banco Mizuho, que forma parte del conglomerado japonés Mizuho Financial Group, pueda tener un seguro de depósito federal respaldado por el contribuyente estadounidense, bienvenido al mundo de la banca global sin fronteras para el uno por ciento.
Estos tres bancos tienen una serie de cosas en común: (1) cada institución financiera ya tiene una filial de broker-dealer que ya es uno de los 24 primary dealers de la Fed que participa en las operaciones de repo de la Fed; (2) cada una de las tres filiales de primary dealer de los bancos tomaron grandes préstamos secretos de la facilidad de repo de la Fed cuando el crédito se derrumbó en Wall Street el 17 de septiembre de 2019; (3) las tres instituciones tienen billones de dólares en exposición a los derivados según los datos de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
Si los tres bancos ya tienen filiales de corredores de bolsa que participan en el mecanismo de préstamos repo de la Fed, ¿por qué habría que añadir otra filial? Lo primero que se me ocurre es el hecho de que la Fed pone un límite diario a la cantidad de dólares que cada contraparte puede pedir prestada al día. Al tener dos afiliados como contrapartes, la cantidad que se puede pedir prestada se duplica.
¿Por qué estos tres bancos necesitarían tener un papito en la Reserva Federal para que les preste dinero en una crisis financiera? Porque los tres bancos tienen una enorme exposición a los derivados. Según el último informe de la OCC, al 30 de septiembre de 2021, Goldman Sachs Bank USA tenía 387.000 millones de dólares en activos frente a 48 billones (sí, billones) en derivados nocionales (cantidad nominal). Citibank tenía 1,7 billones de dólares en activos frente a 44 billones de dólares en derivados nocionales. El holding bancario Mizuho tenía 48.800 millones de dólares en activos frente a 6 billones en derivados.
Hasta julio de este año, sólo los operadores primarios de la Fed podían participar en el mecanismo de repos de la Fed. Todo esto cambió en julio, cuando la Fed anunció que añadiría a los bancos depositarios como contrapartes y convertiría la facilidad de repo en una “facilidad de repo permanente” con la capacidad de prestar 500.000 millones de dólares al día en préstamos a un día, que pueden, por supuesto, renovarse durante largos períodos de tiempo. Véase nuestro informe de julio: La Reserva Federal anuncia planes para respaldar permanentemente a Wall Street con una facilidad de préstamo de recompra permanente de 500.000 millones de dólares… a partir de mañana.
Cómo se convirtieron en información pública los préstamos secretos del último rescate de préstamos repo de la Fed a Wall Street que comenzó en el otoño de 2019? El 13 de octubre, Wall Street On Parade dio a conocer la noticia de que la Fed de Nueva York había publicado discretamente los nombres de las empresas de Wall Street que habían acaparado decenas de miles de millones de dólares de préstamos repo en el marco de las operaciones de emergencia de préstamos repo de la Fed que comenzaron el 17 de septiembre de 2019, meses antes de que hubiera un caso COVID-19 en Estados Unidos o en cualquier otra parte del mundo.
Los repos (acuerdos de recompra) son una forma de préstamo a corto plazo en la que las empresas, los bancos, las sociedades de valores y los fondos de inversión del mercado monetario obtienen préstamos entre sí aportando formas seguras de garantía, como los valores del Tesoro. Se supone que el mercado de repos funciona sin la ayuda de la Reserva Federal. Pero el 17 de septiembre de 2019, la demanda sobredimensionada de los repos y la falta de fondos disponibles para satisfacer la demanda llevaron el tipo de interés a un día de los préstamos repo a un 10% sin precedentes en un momento dado. Normalmente, el tipo de interés de los repos a un día cotiza en línea con el tipo de interés de los Fondos Federales, que en ese momento tenía como objetivo entre el 2 y el 2,25 por ciento por parte de la Fed.
El primer día de las operaciones de préstamo repo de emergencia, el 17 de septiembre, la Reserva Federal de Nueva York concedió un total de 53.150 millones de dólares en préstamos repo a un día. JPMorgan Securities fue el mayor prestatario, con 7.600 millones de dólares o el 14% del total. En ese momento, JPMorgan Chase tenía 2,3 billones de dólares en activos y 55 billones en derivados nocionales.
También en el primer día de los préstamos repo, el 17 de septiembre: BNP Paribas Securities, parte del banco de inversión francés, se hizo con 5.000 millones de dólares de los 53.150 millones de dólares o el 9 por ciento. Goldman Sachs también tomó 5.000 millones de dólares, es decir, otro 9%; Citigroup tomó 3.500 millones de dólares; Nomura Securities tomó 3.500 millones de dólares; la sucursal neoyorquina de Societe Generale, un banco de inversión multinacional francés, tomó 3.000 millones de dólares; la unidad neoyorquina de Bank of Nova Scotia tomó 2.500 millones de dólares; Barclays Capital, parte del banco británico, tomó 2.400 millones de dólares; Mizuho Securities tomó 1.000 millones de dólares. (Hubo muchos otros prestatarios. Vea la lista completa aquí).
En virtud de la legislación de reforma financiera Dodd-Frank de 2010, la Fed está obligada a publicar sus datos de préstamos repo una vez transcurridos dos años, a menos que decida hacerlo antes. La Fed está publicando ahora los datos de 2019 trimestre a trimestre. Hasta ahora, el público sólo ha visto el atracón de préstamos de Wall Street para el período que comienza el 17 de septiembre hasta el final de ese trimestre, que termina el 30 de septiembre de 2019.
Fuente:
Pam Martens, Russ Martens: The Fed Gets Its Ducks in a Row for the Next Wall Street Bailout; Quietly Adds Goldman Sachs Bank, Citibank to Its New $500 Billion Standing Repo Facility.
