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Estanflación: El desastre de la deuda nacional del que nadie habla

Desde hace varios, Brandon Smith ha sostenido que Estados Unidos se enfrentará al debilitante enigma económico de la estanflación. Y el escenario va viento en popa, con el gobierno de Biden cargando a la nación con más de 200 años de deuda en solo un año (entre 1776 y 1989, el gobierno federal acumuló alrededor de 2,77 billones de dólares en deuda; a efectos de comparación, el presupuesto de 2021 de la administración Biden añadió 2,77 billones de dólares a la deuda nacional. ¡En un año!). Debido al “interés compuesto”, con una deuda de más de 33 billones de dólares y unos tipos de interés apenas superiores al promedio histórico de 5,25%, la situación de los Estados Unidos se perfila como un “milagro” para el acreedor de la deuda, y como un desastre para el deudor. Por eso es más urgente que nunca poseer activos financieros que no estén basados en deudas, que no sean pagarés sino cosas reales y tangibles que se puedan ver y tocar, como los metales preciosos físicos. Quien no posea activos físicos reales estará ligado al futuro financiero del gobierno de los Estados Unidos.

 

 

Por BrandonSmith

Hace varios años predije que Estados Unidos finalmente se enfrentaría al debilitante enigma económico de la estanflación, algo que la nación no había visto desde la década de 1970. Sugerí que la estanflación volvería a ser una palabra familiar y que la mayoría de las preocupaciones estadounidenses girarían en torno al aumento de los precios junto con el estancamiento de los salarios y la caída de la producción.

En 2018, en mi artículo Crisis estanflacionaria: el colapso continuo de EE. UU., entendiendo la causa, señalé:

Hace años hubo una batalla bastante idiota entre analistas financieros sobre cuál sería el resultado final de las masivas medidas de estímulo de la Reserva Federal. Un lado argumentó que el resultado sería la deflación y que ninguna cantidad de impresión de la Reserva Federal superaría el vasto agujero negro de deuda provocado por la implosión de los derivados. La otra parte argumentó que la Reserva Federal continuaría imprimiendo perpetuamente, recurriendo a la QE4 o posiblemente a una “QE infinita” y a tasas de interés negativas como medio para evitar una caída del mercado durante décadas (como Japón) y al mismo tiempo iniciar una crisis de Weimar. estilo bonanza inflacionaria.

Ambas partes se equivocaron porque se negaron a reconocer la tercera opción: la estanflación.

 

Caminar sonámbulo hacia la estanflación

Es difícil seguir el proceso de estanflación porque hay múltiples caminos que puede tomar, muchos de ellos dependientes en gran medida de los caprichos del banco central y sus decisiones políticas. Todo lo que realmente podemos hacer es mirar hacia atrás, al número limitado de ejemplos históricos, y simplemente adivinar qué sucederá a continuación. En la década de 1970, la estanflación casi aplastó al país, con una inflación que aumentó del 7% a más del 14% anual durante una década.

Cuando escucho a los zillenials quejarse de haber nacido en la “peor economía de la historia”, me río porque realmente no tienen ni idea. La década de 1970 fue mucho peor en términos de erosión del poder adquisitivo y de pobreza general. Si miras filmaciones y fotografías de áreas urbanas desde Los Ángeles hasta Nueva York y Filadelfia durante ese tiempo, muchas partes de estas ciudades parecían zonas de guerra bombardeadas.

El país estaba verdaderamente al borde del desastre.

A principios de los años 1980, bajo el liderazgo de Paul Volcker, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés hasta más del 20%. Esto detuvo la crisis inflacionaria, pero desencadenó una caída deflacionaria que permanecería como una roca gigante en el pecho de los consumidores y propietarios de pequeñas empresas estadounidenses durante los años venideros. Mi propio abuelo perdió millones en su empresa de transporte y carga durante el aumento de tarifas; Mucha gente perdió sus negocios y sus hogares.

En otras palabras, por muy mala que sea la situación ahora, todavía no hemos visto nada. Por supuesto, nos estamos moviendo rápidamente hacia condiciones similares y hay algo que tenemos hoy que no teníamos en la década de 1970: una deuda nacional masiva (y creciente).

Actualmente, la deuda nacional de Estados Unidos es de 33,8 billones de dólares y tiene una relación deuda-PIB del 120%. En un solo mes, octubre de 2023, el gobierno federal añadió más de 600 mil millones de dólares a la deuda. Al ritmo actual, la deuda total superará los 41 billones de dólares en un año.

La velocidad de esta acumulación es aterradora. Para poner esto en perspectiva, la administración Obama y la Reserva Federal agregaron alrededor de 9 billones de dólares a la deuda en ocho años con la ola de rescates corporativos de la Gran Crisis Financiera. En comparación con la administración Biden, el gasto de Obama parece absolutamente miserable.

¿Cómo es esto posible?

 

La espiral de la deuda

Como he señalado en el pasado, la economía estadounidense se basa en una moneda intrínsecamente sin valor, y en tanta deuda que el más mínimo aumento de las tasas de interés provoca enormes efectos en cadena.

¿El nivel de tasa de interés del 20% de principios de los años 1980? Sí, fue preocupante y condujo no a una sino a dos recesiones agotadoras. Después de 200 años de existencia, Estados Unidos terminó la década de los 80 con poco menos de 3 billones de dólares en deuda.

¿Hoy? Bueno, a efectos de comparación, el presupuesto de 2021 de la administración Biden añadió 2,77 billones de dólares a la deuda nacional. ¡En un año! A efectos de comparación, entre 1776 y 1989, el gobierno federal acumuló alrededor de 2,77 billones de dólares en deuda.

Es imposible exagerar este punto: el régimen de Biden cargó a la nación con más de 200 años de deuda en solo un año.

Con una deuda de más de 33 billones de dólares, unos tipos de interés apenas superiores al promedio histórico del 5,25% son catastróficos. Debido al “interés compuesto”, lo que Einstein llamó “la fuerza más poderosa del Universo”. Lo llamó uno de los mayores “milagros” conocidos por la humanidad, si eres acreedor. ¿Pero si eres deudor? Ese milagro se convierte en un desastre…

Hoy en día, el gobierno de Estados Unidos pide dinero prestado regularmente sólo para pagar intereses. El Departamento del Tesoro también emite nuevos pagarés para financiar pagarés antiguos que vencen. Finalmente, el gobierno se endeuda aún más para financiar todo el gasto que excede la recaudación de impuestos (esto es un “gasto deficitario”, que aumenta la deuda nacional; a veces ambos se combinan).

Cuando las tasas de interés son más altas, el endeudamiento entra en una espiral destructiva. Están los pagos de intereses sobre la deuda, que a su vez se tomó prestada para realizar pagos de intereses sobre la deuda. Para decirlo en términos simples, es un poco como una persona en quiebra que toma una pila de tarjetas de crédito nuevas para realizar los pagos de intereses de una pila de tarjetas de crédito viejas. Es un suicidio financiero.

Con el tiempo, la avalancha de deuda detendrá la inflación, pero también causará estragos en toda la economía y desencadenará una crisis deflacionaria.

Ya estamos viendo el comienzo… La caída de los sectores manufacturero e industrial. Salarios congelados. Los despidos y las quiebras se acumulan en el sector del transporte de mercancías.

Todos estos son indicadores claros de una recesión inminente. Mientras tanto, las ventas de viviendas en Estados Unidos han caído a su nivel más bajo en 13 años a medida que los precios siguen aumentando.

Todas estas son señales de alerta de un evento deflacionario inminente que seguramente causará un desempleo masivo, probablemente durante el próximo año. Parecería que la magia de la ola de impresión de dinero de la era Covid finalmente se está desvaneciendo, y estamos viendo la economía real que lleva debajo.

La expectativa entre los inversores es que la Reserva Federal esté preparada para recortar las tasas o regresar rápidamente a la QE. Esto no va a suceder, al menos no en el corto plazo. Creo que la Reserva Federal quiere una crisis. Después de adictos a los mercados al dinero fácil durante más de una década, los banqueros centrales saben exactamente lo que sucederá si continúan cortando el suministro de drogas.

Sospecho que estamos a punto de ver un cambio importante en el comportamiento de la economía de cara a 2024. La fase de estanflación casi ha terminado. La discusión en torno a las mesas en todo Estados Unidos girará en torno a la explosión de la deuda nacional y a la deuda en general. El gran debate girará una vez más en torno a esto: ¿mantendrá la Reserva Federal las tasas estables, arriesgándose a una implosión deflacionaria y un impago de la deuda, o recortará las tasas, volverá al estímulo para pagar la deuda y correrá el riesgo de una inflación de dos dígitos? Éstas son las dos opciones que tiene ante sí el gobierno de Estados Unidos y, de cualquier manera, perdemos.

Por eso es más urgente que nunca poseer activos financieros que no estén basados en deudas, que no sean pagarés sino cosas reales y tangibles que se puedan ver y tocar. Sólo quedan unos pocos en este mundo globalmente financiarizado, y de ellos, sólo los metales preciosos físicos son también depósitos de valor privados y seguros. Si no posee pronto oro y plata físicos reales, su futuro financiero estará ligado al futuro financiero del gobierno de Estados Unidos.

La economía estadounidense fracasará. Aquellos que no aseguren su independencia financiera se hundirán con el barco. Puede tomar medidas ahora para protegerse a sí mismo y a su familia, pero la oportunidad no durará para siempre. Cuando es evidente que el barco se está hundiendo, ya es demasiado tarde: los botes salvavidas ya estarán llenos.

No te hundas con el barco.

 

Tres megabancos de Wall Street poseen 157,3 billones de dólares en derivados (56,7 billones de dólares más que el PIB mundial el año pasado)

 

Fuente:

Brandon Smith, en Birch Gold Group: The National Debt Disaster No One Discusses. 6 de diciembre de 2023.

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