Ha llegado una tesis escandalosa desde Suiza: El analista estrella Zoltan Pozsar, de Credit Suisse, cree que una vinculación en puertas del petróleo y el oro podría reposisionar al metal precioso como medio de liquidación y aumentaría drásticamente su valor intrínseco.
Por Bernstein Bank GmbH
07.12.2022 – Ha llegado una tesis escandalosa desde Suiza: El analista estrella Zoltan Pozsar, de Credit Suisse, cree que un precio del oro de 3.600 dólares es posible. Y eso, en su opinión, tiene que ver con el petróleo.
El experto, que cree que las materias primas dictarán el nuevo orden mundial en el futuro, traza un amplio arco desde el petróleo hasta el oro, que puedes ver aquí en el gráfico diario.
Por ejemplo, Pozsar se pregunta qué ocurrirá una vez que Estados Unidos haya desviado su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR). En concreto, “ahora que han terminado las liberaciones de SPR, los recortes de producción de la OPEP+, el desvío [del crudo ruso de Europa a Asia] y los topes de precios (por no mencionar el riesgo de que China vuelva a abrirla debido a las protestas), la pregunta para Estados Unidos pasa a ser qué hacer con la SPR”, afirma. ¿Liberar más? ¿Rellenar?”
Reserva de petróleo agotada
De hecho, la SPR ha alcanzado su nivel más bajo desde 1984. El gobierno estadounidense había recurrido a las reservas para luchar contra la inflación. En septiembre, el Presidente de Estados Unidos, Joe Biden, había anunciado que la reserva se repondría una vez que los precios del petróleo cayeran por debajo de 80 dólares. En octubre, la Casa Blanca rebajó el precio de compra aconsejado: ahora dice que se repondrá a un precio de 67 a 72 dólares por barril de WTI. Pozsar considera que este objetivo no es realista, ya que la OPEP+ no ha ampliado su capacidad.
A continuación, el experto señaló el factor de Rusia: el país ya vende su petróleo con un descuento de 30 dólares respecto al Brent. Rusia, dijo, vende así a 60 dólares, aproximadamente el precio de un gramo de oro.
La posible jugada de Rusia con el oro
Como a Moscú no le interesa que la India, por ejemplo, compre petróleo barato en Rusia y luego lo venda a Estados Unidos a un precio elevado para llenar las cúpulas de sal SPR de la costa estadounidense del Golfo de México, a Rusia podría ocurrírsele la idea de que en el futuro su petróleo se pague en oro.
Si entonces Rusia contrarrestara el tope de precios de Occidente con una oferta a pérdida, la cosa se pondría interesante para el oro. Concretamente: “Pero si Occidente busca una ganga, Rusia puede dar una que Occidente no pueda rechazar: ‘un gramo por más’. Si Rusia contrarrestara el precio fijo de 60 dólares ofreciendo dos barriles de petróleo al cambio por un gramo de oro, los precios del oro se duplicarían”.
Una situación beneficiosa para Rusia: “Y lo que es más importante, si el oro pasara de 1.800 dólares a cerca de 3.600, aumentaría el valor de las reservas de oro de Rusia y su producción de oro en el país y en una serie de países de África”. ¿Una locura? Sí. ¿Improbable? No”.
La conclusión que saca el analista de todo esto es que una vinculación del petróleo y el oro devolvería al metal precioso como medio de liquidación y aumentaría drásticamente su valor intrínseco. Tenemos curiosidad por ver si este vínculo de precios se producirá realmente, ¡y deseamos que las operaciones y las inversiones tengan éxito!
Fuente:
Bernstein Bank: Russia’s petro gold. 7 de diciembre de 2022.
