Si alguna vez hubo un escenario perfectamente diseñado para repetir el desastre del Hindenburg del 6 de mayo de 1937, es precisamente éste.
Por Pam Martens y Russ Martens
Una cosa es segura. Cuando la actual burbuja bursátil acabe por desplomarse, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, no podrá sentarse ante el Congreso y decir a los legisladores que nadie podría haberlo visto venir. Los veteranos de Wall Street han hablado en repetidas ocasiones en los últimos meses para advertir de la llegada de la crisis.
La semana pasada, Michael Burry, que dirige el fondo de cobertura Scion Asset Management y que fue inmortalizado en la película “The Big Short” por haber hecho una fortuna vendiendo deuda de alto riesgo antes de que se derrumbara en la crisis de 2008, publicó en Twitter la última de estas advertencias. (Los tuits fueron posteriormente borrados después de que fueran muy publicitados y retuiteados en los medios de comunicación corporativos).
El martes, Burry tuiteó lo siguiente
“La gente siempre me pregunta qué está pasando en los mercados. Es sencillo. La mayor burbuja especulativa de todos los tiempos en todas las cosas. Por dos órdenes de magnitud. #FlyingPigs360”.
El jueves, Burry subió la apuesta, advirtiendo que el crash “se acercaría al tamaño de los países”. Burry escribió:
“Todo el bombo/especulación está haciendo es atraer a los minoristas antes de la madre de todos los choques. Las parábolas del #FOMO no se resuelven lateralmente; cuando las criptomonedas caigan de los billones, o las acciones de los memes caigan de las decenas de billones, las pérdidas del #MainStreet se acercarán al tamaño de los países. La historia no ha cambiado”.
FOMO significa “fear of missing out” (miedo a perderse).
Al día siguiente, viernes 18 de junio, Robert Kiyosaki, autor de Padre Rico, Padre Pobre tuiteó esto:
“La mayor burbuja de la historia del mundo se hace más grande. La mayor caída de la historia del mundo se acerca. Comprando más oro y plata. Esperando que el Bitcoin baje a 24 k. El crash es el mejor momento para hacerse rico. Tengan cuidado”.
Hay que tener en cuenta que no todos los cracks son el mejor momento para hacerse rico. Después de que el mercado se desplomara a partir de 1929, la bolsa tardó 25 años en recuperar el máximo que marcó en 1929. En cuanto a la compra de Bitcoin a 24.000 dólares, es posible que desee considerar esto: Los tipos más inteligentes de la sala llaman a Bitcoin “veneno para ratas al cuadrado”, “un colosal esquema de bombeo y descarga” y “una gran estafa criminal”, pero los reguladores federales miran hacia otro lado.
Las advertencias de la semana pasada fueron sólo el último de los consejos de precaución de los observadores del mercado a largo plazo. El 9 de abril, Phillip Toews, gestor de inversiones desde hace tres décadas, publicó lo siguiente en el sitio web de la empresa:
“Antes, los excesos iban seguidos de depresiones, lo que permitía eliminar las ineficiencias del sistema. Sin embargo, gracias a los esfuerzos del gobierno y de la Reserva Federal, el ciclo natural de auge y depresión parece haber sido sustituido por un ciclo de auge, interrumpido con esporádicas y espectaculares crisis temporales del mercado.
“Una confluencia de acontecimientos que incluye el dinero fácil y el estímulo gubernamental ha creado una situación en la que ya no tenemos que mirar hacia atrás casi cuatrocientos años, a la tulipomanía, para preguntarnos: “¿Cómo pudo prevalecer semejante locura?”. Ahora estamos viviendo ejemplos en tiempo real de burbujas modernas, digitales, del nivel de los tulipanes. A pesar de estos excesos, con la reapertura de las economías y los estímulos fiscales que siguen fluyendo, es posible que aún estemos en las primeras etapas de lo que más tarde se considerará como la burbuja que eclipsará todas las burbujas anteriores….”. (Lea su columna completa aquí.)
Las advertencias se han visto salpicadas por grietas cada vez mayores en las tuberías, lo que hace temer que pueda producirse una ruptura importante en cualquier momento. En la última semana de marzo, un fondo de inversión libre que no estaba en el radar de nadie, Archegos Capital Management, saltó por los aires, haciendo caer en un 50% los precios de las acciones de algunos de los valores que había bombeado utilizando un apalancamiento del 85%. Los principales bancos de inversión, como Credit Suisse, Nomura, UBS, Morgan Stanley y otros, habían concedido a Archegos préstamos con márgenes muy apalancados. A los bancos les costó más de 10.000 millones de dólares en pérdidas cuando Archegos no pudo hacer frente a los préstamos de margen.
La debacle puso de manifiesto que los megabancos de Wall Street volvían a hacer de las suyas, prestando secretamente sus balances a los fondos de cobertura y negando al mismo tiempo al público y a los reguladores la posibilidad de ver los enormes niveles de riesgo concentrado. (Véase Archegos: Wall Street estaba dando efectivamente préstamos de margen del 85 por ciento en posiciones concentradas de acciones – frustrando la Reg T de la Fed y sus propias reglas de margen).
De acuerdo con las presentaciones 13F que cinco de los mayores bancos de Wall Street hicieron con la SEC para el trimestre que terminó el 31 de diciembre de 2020, tienen un combinado de 2,66 billones de dólares en acciones – ya sea para ellos mismos, sus clientes, o fondos de cobertura altamente apalancados como Archegos. El desglose es el siguiente
Bank of America: 776,2 billones de dólares
JPMorgan Chase: 680.600 millones de dólares
Morgan Stanley: 647,47 mil millones de dólares
Goldman Sachs: 388.600 millones de dólares
Citigroup: 169.390 millones de dólares
Cada una de estas instituciones financieras posee también bancos asegurados por el gobierno federal. JPMorgan Chase es el mayor banco depositario asegurado por el gobierno federal en Estados Unidos. Además de sus tenencias de acciones ordinarias, el regulador federal de los bancos nacionales, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), informa que al 31 de diciembre de 2020 JPMorgan Chase también está sentado en 2,65 billones de dólares en derivados de acciones. Como informamos a principios de abril:
“Esa es una cifra asombrosa para que el mayor banco asegurado por el gobierno federal de los Estados Unidos tenga una exposición al mercado de valores. Pero más asombroso es el hecho de que, según la OCC, los contratos de derivados sobre acciones de JPMorgan Chase representan el 63% del total de 4,197 billones de dólares en contratos de derivados sobre acciones que tienen todos los bancos y asociaciones de ahorro asegurados por el gobierno federal en Estados Unidos. Por decirlo de otro modo, había 5.033 bancos y asociaciones de ahorro asegurados por el gobierno federal en Estados Unidos a 30 de septiembre de 2020, según la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC). Pero sólo uno de ellos, JPMorgan Chase, representa el 63% de todos los derivados de acciones.
“Para que la situación sea aún más asombrosa, de los 2,65 billones de dólares que JPMorgan Chase tiene en contratos de derivados sobre acciones, el 72% son contratos privados y bilaterales, conocidos como contratos extrabursátiles. Esto significa que los reguladores federales probablemente tienen poco o ningún conocimiento de los términos de esos contratos; quién es la contraparte de JPMorgan Chase; si esa contraparte también ha obtenido apalancamiento bajo contratos similares en otros bancos de Wall Street y corre el riesgo de hacer estallar todo Wall Street si implosiona. (Piense en Citigroup, AIG y Lehman Brothers en 2008)”.
Lo que ha mantenido unido este castillo de naipes de Wall Street durante todo este tiempo es la voluntad (incluso el afán) de la Reserva Federal de Nueva York de arrojar billones de dólares al problema a la menor señal de contratiempo. El problema es que la Reserva Federal de Nueva York es, literalmente, propiedad de estos mismos megabancos de Wall Street, y al mismo tiempo crea programas de rescate de emergencia y subcontrata el trabajo a los bancos rescatados.
Si alguna vez hubo un escenario perfectamente diseñado para repetir el desastre del Hindenburg del 6 de mayo de 1937, es precisamente éste.
Cómo llegamos a esto: Guerras, colapso económico, Covid, Reseteo y Nuevo Tratado Verde
Fuente:
Wall Street On Parade: Experts Have Been Warning for Months of an Unprecedented Stock Market Bubble Set to Explode.
